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中国央行意外加息 商品市场上演高台跳水

2010年10月20日 11:10:00 出处:第一财经

    中国央行加息消息传来,国际市场各商品应声下落。昨日有色金属、原油、黄金等大宗商品如高台跳水,大阴线将前期累积的涨势纷纷吞噬。

  其中,伦敦金属交易所3个月铜期货合约自昨日北京时间18:59分(中国央行公布加息时间)开始直线下降,从8434.5美元/吨的高点下滑至8406.6美元/吨,在不到一个小时的时间内共下降了179美元/吨,跌幅为2.12%。

  而随着交易时间的推进,伦铜期货的跌势还在进一步扩大。至本报截稿时,最低点已达到8199美元。

  此外,伦敦现货黄金价格也剧烈下滑,从1370美元/盎司附近大幅下跌至最低的1332美元/盎司附近。纽约商品交易所原油期货主力合约也下滑至81美元/桶附近,跌幅逼近3%。

  “加息主要是给市场的流动性和投机降温,从而降低通货膨胀的预期,昨日国际商品市场的回调即是受到该因素的驱动。”金石期货总经理助理、研究所所长董淑志向《第一财经日报》如是表示。他认为,基于上述判断,短期内商品价格预计会有所回调。

  不过,他还认为,加息有可能更加重市场对通胀的担忧,还将使得息差交易更加猖獗,导致国际市场热钱大量涌进中国。而这均会进一步推高商品价格。

  威尔鑫首席分析师杨易君也认为,加息可能进一步激发境外热钱涌入。他认为,实现有效吸收市场过剩流动性的目的,“仅通过这25个基点的利率上调根本不够,目前2.5%的年存款利率同样意味着实质性的负利率,这样的利率水平对吸引过剩的资金回到存款账户上意义不大。”“短期商品价格有可能出现回调,但是很快将会恢复涨势。”这代表了大部分受访分析师的看法。他们普遍认为,加息对商品的影响有限,在目前大通胀的格局下,商品中长期涨势不变。

  杨易君甚至向本报直言,全球过剩的流动性必将引发对有限资源的价格重估,这次人民币利率上调是希望吸收中国内环境的流动性,不会改变全球外环境流动性泛滥的实质,故人民币利率的上调应该不会影响对资源价格的重估进程。他认为,黄金、大宗商品的中期强势不会因为人民币升值而逆转。

  国投瑞银基金经理助理刘伟也向本报记者表示,中国央行此次加息,长期存款利率加得多,市场预期会有些变化。不过,商品即使有回调也是短期反应。长期来看,整个大通胀的环境并没有改变,商品上涨趋势不变。

  未来影响商品走势的一个主要因素还在于美元走势。刘伟认为,美元升值会掩盖部分人民币加息的影响。而对于美元,“即使没有加息,美元反弹也是必然的,量化宽松的影响已经消化掉了”。

  “从长一点的时间来看,加息对金融属性强的金属价格影响大,对农产品影响小,未来通胀也主要还是体现在农产品上面。”刘伟说。

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