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美元走软 股市期市延续“流动性盛宴”

2010年10月26日 08:48:00 出处:上海证券报

    市场对美国财长盖特纳在G20会议上“支持强势美元”的言论似乎并不领情。

  昨日,股市、期市以多个涨停板延续“通胀行情”,而这样的疯狂主要缘于美元指数在G20会议后的重新走弱。

  市场预期,全球流动性宽松的局面还将伴随着各国在汇率政策上的“阳奉阴违”而持续存在,这让有色金属、农产品、能源等大宗商品以及相关股票持续受到热捧。

  又见“煤飞色舞”昨日早间,美元指数一度从77.4点附近快速下滑至最低76.7点,这样的表现令唱空股市和商品的“抛顶派”大跌眼镜,而股市重现“煤飞色舞”。

  在美元贬值、大宗原材料价格上涨的配合下,上述两板块昨日涨停的股票高达17只,同时上证指数以全日最高3051点收盘,上涨2.57%。

  商品市场也呈现“遍地开花”,包括有色金属、化工产品、农产品在内的三大板块开盘即出现大幅攀升,其中橡胶、棉花和白糖三大期货品种早盘就升至涨停板。

  海外商品市场也出现较大升幅,截至发稿(北京时间22:30),伦敦金属交易所(LME)三月铜期货创出8549美元/吨的本轮反弹新高,纽约商业交易所(NYMEX)原油期货主力12月合约也上涨超过1美元/桶,最高报83.28美元/桶。

  美元“推手”荷兰合作银行(RABOBANK)昨日报告称,美元受G20会议激励的希望随着该会议平淡的声明而落空。

  会议公报特别指出,作为全球储备货币国的美国应警惕汇率的“过度波动和无序变动”对新兴经济体造成的资本流入风险。盖特纳也曾于10月22日辩解说:“让我再次重申,美国支持强势美元政策。”市场对于美国等西方经济体后期政策的理解显然与G20会议有所不同。

  业内普遍预计,美联储将在11月3日的会议上宣布发起金融危机开始以来的第二轮量化宽松行动。该政策一旦奏效,美国国债的收益率会下降,美元相应贬值,股票和大宗商品等高风险资产的价格会同步上升,这正是金融危机最严重时期实施第一轮量化宽松期间发生的情况。

  美联储的债券购买计划于2008年11月首次公布后的12个月内,美国股市上涨29.5%,国际黄金价格上涨44.5%,高收益债券价格上涨16.6%,而美元汇率却重挫12.6%。

  申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示,美元的下跌无非由两类因素引发——美国的定量宽松政策和市场避险情绪的消退。因为新兴市场经济的向好,投资者对美元的追捧开始降温,资金逐渐流向非美市场追求超额收益,目前美元下滑的主要推手正从定量宽松政策向避险情绪的消退过渡。

  牛市启动还是“最后的疯狂”?

  共同经历了昨天的疯狂,不同金融市场却有着不同的命运。

  相对股市大盘,许多个股和大宗商品价格都已恢复到2008年金融危机之前的水平,部分品种还勇创新高。而内外盘的股市却呈现“滞涨”,美股道琼斯工业指数距离14000多点的前期高位甚远,上证指数虽经连日反弹,但目前指数与历史高点相比仍为“腰斩”,股市的“犹豫”令一些大宗商品的上涨颇有“镜花水月”的感觉。

  海通期货分析师毛建平以昨日涨停的橡胶期货举例说,当前胶价涨势已远远超前于股市,同时胶价却没有受到自身因素支撑。如昨日的上海天胶价格以涨停收盘,但日本东京橡胶期货仅有微弱上涨,印尼20号胶片现货价格也只上涨了40美元。

  不过亦有业内人士指出,今年11月初市场可能将迎来美联储“二次宽松”的节点,即便有些商品价格过高,现在也不是一个抛空的好时机。

  股市则相对乐观。李慧勇称,国内股市的表现远远落后于周边市场和经济的增长,制约前期大盘的利空因素在不断消退。此外,从近期上市公司披露的三季报来看,其业绩已经超过平均预期。他表示,受转型性投资和未来房地产进入良性循环的影响,股市将迎来一个三年左右的大牛市。

  

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