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糖棉胶锌齐涨停 商品牛市再掀高潮

2010年10月26日 08:48:00 出处:上海证券报

    步伐坚定的商品牛市25日再掀高潮:棉花、白糖、橡胶和锌强势涨停,小麦、玉米和早籼稻等再创纪录新高。有分析认为,目前商品市场炙手可热,加上基金仍在包括棉糖在内的商品市场买进,故判断牛市已见顶为时过早。

  软商品成领涨先锋本轮牛市启动以来,糖棉胶等软商品“逆市逞强”,反而成为领涨先锋,其近期表现远胜于铜、原油等龙头商品,甚至风头也盖过黄金。据中国证券报记者统计,自2010年9月至今,郑州棉花期货每吨上涨50.24%或8785元,白糖期货每吨上涨22.98%或1263元,橡胶期货每吨上涨28.08%或7150元。

  有分析认为,本轮商品由软商品领涨,出现这种局面,主要是因为软商品库存处在低位,而关于棉花、糖、橡胶,中国都减产,需求却在增加,库存呈下降趋势,加上近期天气引发减产预期,价格不断刷新记录。以白糖为例,流动性泛滥、现货暴涨、食糖消费增加、国储拍出历史高价以及广西减产、千年极寒等传言都成为推涨动力。

  不过,有业内人士对比2006年-2008年的牛市分析认为,今年以来的这波行情,尽管需求也有回升,且部分品种需求也创出了历史记录,但其出现在百年一遇的金融危机爆发之后全球经济尚在复苏当中,未来仍面临一定不确定性。因此,本轮涨势底气不足,还是有点“虚”。

  基金不断增持多单尽管涨势有点“虚”,但国际市场上投机基金仍在不断增持多仓。据银河期货研究中心最新统计显示,截至10月19日,7大商品市场上的投机基金多单总和继续增加0.75万手,报125.84万手;空单增加1.14万手,报40.53万手;指数基金持仓方面,多单增仓1.8万手,报141.5万手;空单增仓2.07万手,报120.02万手。

  统计显示,农产品方面:大豆投机基金多单增加24859手,报234735万手,空单增加662手,报37584万手,净多单大幅增加24197手,基金净多单报197151手;豆油的投机多单减仓2471手,空单增仓987手,基金净多减少3458手至83177手。

  软商品方面:棉花基金多单减仓2361手,报71533手,空单减仓2703手,报36171手,净多增加342手,报35362手。全球棉花库存处于1995年来低点,涨势依然劲猛;11号原糖基金多单增加5927手,报176181手,空单减少1628手,报15521手,净多单增加7555手,报160660手。目前纽约原糖3月合约离前期高点30.40仅一步之遥。

  该中心分析,中国经济增速依然强劲,但物价上涨存在压力。上周商品市场消化了中国加息和经济数据公布带来的影响,表现为高位震荡走势;日美英等国央行超级量化宽松政策依然支撑市场,资金买入商品规避贬值和汇率风险的兴趣仍浓,基金多头持仓继续增加,CRB指数高位震荡,上涨趋势未变;故建议关注大豆、豆油、白糖、棉花、铜等表现。

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