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【长江证券】星河生物合理询价26.00-30.17元

2010年11月25日 18:10:00 出处:长江证券

  我国食用菌市场主体以传统农户为主,工厂化生产企业产量占比极低,导致整个市场生产效率低,改进空间较大。我国食用菌需求量逐年增大,按营养专家的标准测算,我国食用菌日均需求缺口为27.1吨,全年缺口为8132.9万吨。

  公司的竞争优势为规模工厂化生产和研发技术领先带来的低成本优势和独特品质优势。公司制定了“立足广东、面向全国、迈向世界”的经营策略,提高生物转化率扩充产能,计划日产量由2010年6月末的40吨(折合年产12,000吨)提高到2012年的84吨(折合年产25,200吨).

  我们预计2010~2012年公司营业收入分别为1.47亿元、2.16亿元和3.57亿元,归属于母公司的净利润分别为3510万元,5029万元和8476万元,对应的每股收益分别为0.52元、0.75元和1.27元。相对估值的合理询价区间在26.00~30.17元/股。公司股票的绝对估值合理价位约为29.05元/股。

  

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