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【华福证券】日发数码合理估值35.90-40.46元

2010年12月01日 11:27:00 代码:002520 出处:华福证券

  日发数码(002520)浙江省机械行业的骨干企业

  日发数码确定发行价为35.00元/股,按照发行后总股本与2009年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润计算的市盈率为60.34倍。本次发行1600万股,上网发行1280万股,申购代码:002520,发行日期:2010-12-01,中签率公告日:2010-12-03,申购资金解冻日:2010-12-06.

  公司是浙江省机械行业的骨干企业和原国家机械部数控机床重要制造基地、国家级CIMS工程示范企业、国家级高新技术企业,也是国内唯一一家能够同时生产立式数控车床、卧式数控车床、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心和落地式镗铣床的企业。公司引进德国、日本的设计理念和制造技术,广揽国内从事数控机床设计与制造的优秀人才,全面采用美国参数技术公司的Pro/ Engineer三维CAD设计软件和chill产品数据管理系统,精心设计和制造了我国民族机床之精品。公司已进入了全国普及型数控机床前五强,被中国机床工业协会评为“中国机床行业数控机床产值十佳企业、综合经济效益十佳企业”。

  2010年上半年公司实现营业收入和利润总额分别为12,787.34万元和3,127.36万元,比去年同期分别增长了26.18%和25.10%。2009年公司生产经营以及销售情况良好,盈利能力增强,销售收入和净利润分别较2008年增长10.35%、3.63%。2008年度公司实现主营业务收入额为17,962.69万元,较2007年降低3,901.09万元,降幅达17.84%。2008年度公司净利润较2007年度降低470.38万元,降幅为11.36%。

  根据发行人股东大会的授权,并经发行人2010年2月2日第四届董事会第一次会议及发行人2010年2月23日召开的2009年度股东大会审议通过,发行人本次拟向社会公开发行人民币普通股1,600万股,扣除发行费用后的募集资金全部用于RF系列数控机床技术改造项目和轴承磨超自动线技术改造项目。上述两个项目共需筹集资金19,743万元,本次发行募集资金到位后,将全部用于上述项目的投资,资金不足部分由公司自筹解决,如有剩余,将用于补充流动资金。

  根据公司公告,日发数码09年基本每股收益为0.79元,预计公司2010年每股收益为1.02元。普通机械制造业上市公司2010年预测市盈率37.88倍。考虑到公司较好的成长性,我们认为公司合理估值区间为35.90-40.46元,离发行价有2.57%-15.60%的空间。

  参与本次网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股,超过500股的必须是500股的整数倍,但不得超过12,000股。有利于资金规模较小的中小投资者进行申购。根据最近几次小盘股的发行规模和网上申购中签率测算,再考虑到天桥起重、浙江众成、齐峰股份与日发数码同日发行造成资金上的冲突,预计日发数码的网上申购中签率为0.541%左右。考虑到日发数码合理估值离发行价尚有2.57%-15.60%的空间,同时考虑到近期新股破发现象较少,建议投资者参与申购。天桥起重、浙江众成、齐峰股份与日发数码四只新股同日发行,由于齐峰股份发行规模较大,分仓可适当向齐峰股份倾斜。

  

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