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资金防御态度未变,新兴市场现小幅回流

2012年01月11日 15:17:00 作者:李云洁 来源:中投证券 出处:顶点财经

  主要观点:

  全球资金整体防御态度未变:股票基金净流出16.4亿美元,债券基金和货币市场基金分别净流入34.5亿和20.7亿美元。与前几周不同,新兴市场结束连续7周净流出净流入资金5.01亿美元,发达市场在连续2周资金净流入后净流出19.23亿美元.新兴市场结束8周内资金首度净流入:这种变化是新兴市场在持续资金流出后的短暂、阶段性回流,驱动全球资金流向的主要因素未出现改变迹象,主要新兴市场基金还是持续资金净流出.发达市场资金小幅流出:美国基金结束连续7周资金净流入净流出资金16.73亿美元;西欧股票基金结束连续8周资金净流出;从四大发达地区来看,发达亚洲、发达欧洲呈现小幅资金回流,北美结束连续2周资金净流入转而净流出.评述与展望:全球资金流向呈现出新的态势,那就是以美国为代表的北美地区的资金净流出,欧洲、亚洲等地区的资金小幅回流。

  上周的这种变化是短暂、阶段性的,驱动资金流向的三大因素并未发生趋势性改变.美国就业市场持续好转增强经济复苏基础:美国就业市场内在趋势持续改善,经济呈现“消费拉动生产、生产拉动就业、就业再来拉动消费”的内在关系,就业市场好转加强美国经济复苏基础.新兴市场结构性症疾难除,地缘政治政治风险上升:今年一季度前新兴市场资金流出的趋势还将持续,进入二季度将会有所缓解甚至迎来阶段性的回流.欧债危机难见缓解曙光,经济衰退迹象频现:欧洲经济衰退迹象频现,欧洲银行业脆弱状况令资金担忧加剧,欧元区通胀率出现2010年7月以来首次回落,减弱欧洲央行应对欧债危机掣肘因素风险提示:

  欧债危机演化失控

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