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估值快速回升,一致预期继续下调

2012年02月28日 15:25:00 来源:浙商证券 出处:顶点财经

  投资要点:

  目前A股的动态市盈率是13.99,低于均值1.11个标准差;市净率是2.13,低于均值0.64个标准差,估值处于较低水平。沪深300指数的动态市盈率是11.14,低于均值0.93个标准差;市净率是1.93,低于均值0.62个标准差。

  中小板的市盈率是30.57,市净率是3.34。创业板的市盈率是39.50,市净率是3.04。金融股的动态市盈率是8.09,市净率是1.63,估值处于较低水平。非金融股的动态市盈率是20.02,市净率是2.45。

  从横向估值比较,银行、航空、公路、铁路、石油、煤炭估值较低,而电子、信息服务、信息设备、农林牧渔、餐饮旅游、食品饮料、医药、有色金属估值较高。

  从纵向估值比较,银行、保险、公路、铁路、航空、港口、石油、石化、建筑建材、房地产、交运设备、机械、信息设备等行业的估值处于历史底部区域。

  A股市场共有2340家上市公司,它们2010年的净利润是16858亿元,市场对2011-2013年净利润的一致预期分别是20137亿元、24661亿元、29223亿元,增长率分别是19%、22%、19%。从市场的一致预期来看,目前估值相对较低的是银行、房地产、建筑建材、航空、公路、铁路,而电子、信息服务、餐饮旅游、农林牧渔、轻工制造估值较高。

  从一致预期的调整来看,上周全部A股2011年净利润一致预期下调55.42亿元(幅度为-0.33%),其中沪深300板块下调28.00亿元,中小板下调5.74亿元,创业板下调0.70亿元。行业方面,电力、航运一致预期小幅上调,而电子、信息设备、航空、机械等行业一致预期下调幅度较大。

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