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【挖题材】“煤改气”有望促“2 26”城市天然气发展

2017年08月07日 13:12:00 来源:财联社 出处:顶点财经

2017 年 6 月, 国家发改委会同各部委印发了《加快推进天然气利用的意见》,指出逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一,并提出至 2020 年和 2030 年、天然气在一次能源消费结构中的占比力争达 10%和 15%左 右的目标。

  基于大气污染防治的角度考虑, “煤改气”即采用天然气,可减少二氧化硫、氮氧化物及有组织及无组织 排放粉尘排放量,是有效的治霾路径之一。天然气单位热值的价格高于煤, 经济性尚存提升空间。

  光大证券指出,在政策 补贴方案的影响下,天然气消费和产能的提升效果初现。我们预计随着“煤改 气”政策的持续推进,叠加煤炭去产能的落实,“2 26”城市天然气消费 和产能有望进一步提升,天然气行业发展可期。

  按照之前对华北农村户数的测算,华北地区共计有可接驳农村用户约4000万-5000万户。其中2017年新增“煤改气”用户约300万户,预计2010-2020年每年新接驳约600-70万户,若按照16年接驳总量为1200万户计算,农村“煤改气”将分别于17/18年贡献约25%,20%的增长。

  未来3年京津冀地区将确定性释放出200-300亿方天然气需求,华北六省市"2 26"城市政策补贴推动燃气壁挂炉销售持续放量,预计全国燃气壁挂炉销量将从16年的210万台增长到18年400-500万台,其中17年仅京津冀地区就贡献超过100万台增量。

  天风证券环保团队分析,大元泵业是京津冀雾霾治理"煤改气"最佳弹性标的公司产品热水循环屏蔽泵是燃气壁挂炉核心零部件,毛利率超40%,市场份额接近60%。热水循环泵毛利率水平显著高于公司其他泵产品,热水循环泵放量将拉动整体毛利率水平快速提升,预计燃气壁挂炉市场放量将拉动公司未来三年实现年均40-50%快速业绩增长,目前静态估值仅22x。

  方正证券研报分析,北方地区“煤改气”工程快速推进受益标的:1)百川能源。廊坊市天然气特许经营商,受益于煤改气政策以及京津冀 雄安发展,17/18 年估值 16/13 倍。2)迪森股份受益于煤改气工程带动燃气壁挂炉放量,17/18 年估值 32/26 倍。3)推荐关注近年来深耕三四线城市并取得 50 万户煤改气项目的全国型城燃龙头中国燃气

 

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